混凝土攪拌站制造之旅--5個城市,6家公司(大陸公司、戴姆勒公司、三重工德國公司、威克諾森、西門子、MTU)。我們發(fā)現(xiàn)勞動力優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、化市場和把握大方向是混凝土攪拌站企業(yè)勝出的關(guān)鍵要素?；炷翑嚢枵净瘧?zhàn)略是優(yōu)秀企業(yè)共同的選擇,它體現(xiàn)在收入?yún)^(qū)域結(jié)構(gòu)和對全球資源的利用上。根據(jù)跟蹤的企業(yè)化進程,我們選取有可能獲取全球競爭優(yōu)勢的機械公司。關(guān)注三重工、中聯(lián)重科、柳工、開山股份、沈陽機床、中國南車、中國北車、保利協(xié)鑫、國電南瑞、特變電工、中國西電。　　　　工程機械:從混凝土攪拌站代理商草根調(diào)研的情況來看,認為9月份環(huán)比回升的挖掘機代理商比例已經(jīng)上升為80.83%,顯示9月份代理商逐漸開始感受到旺季的來臨。我們認為1季度過度營銷和資金緊張導(dǎo)致的過度回落已經(jīng)基本消除,目前逐漸進入到正常的銷售特征階段。　　　　軌交設(shè)備:混凝土攪拌站改增發(fā)法案,行業(yè)仍在底部徘徊。中國南車下調(diào)了增發(fā)價格和再融資規(guī)模,保持了募投項目的總投資規(guī)模,體現(xiàn)了公司對于軌交設(shè)備行業(yè)前景看好的觀點沒有變化。但我們認為,行業(yè)需求仍在低位徘徊,并沒有趨勢性回升的跡象,仍然維持行業(yè)中性評級通用機械:混凝土攪拌站行業(yè)進入壁壘高,中國廠商人力成本優(yōu)勢明顯。阿特拉斯作為占全球螺桿式空壓機市場份額1/3的廠商,其過去7年的收入復(fù)合增速達到12%,ROCE持續(xù)保持在65%以上,說明該行業(yè)的進入壁壘極高。